أبعاد الخفجى-اقتصاد:
زادت الأرباح الصافية للشركة السعودية للصناعات الدوائية والمستلزمات الطبية «سبيماكو» عن أعمالها في عام 2015 بنسبة 12.62% مقارنة مع عام 2014، وتبعا لذلك ارتفعت ربحية السهم الصافية إلى 2.98 ريال من 2.64 عام 2014، وأدى هذا إلى تحسن مكرر ربحه من 15.69 ضعفا عام 2014 إلى 10.64 اضعاف حاليا، وهذا جيد جدا.
ورغم تحسن أرباح الشركة انخفضت قيمة السهم الدفترية تحت مستوى 23 ريالا إلى 22.72 من 29.11 عام 2014، ولكن مكرر القيمة الدفترية لا يزال مقبولا عند 1.39 ضعفا مقارنة بالعام الماضي 2014 البالغ 1.38 ضعفا، وذلك بسبب انخفاض سعر السهم بما فيه الكفاية ليوكب انخفاض قيمته الدفترية.
وتعتبر «الدوائية» واحدة من أبرز شركات الصف الأول، بعد محافظتها على أدائها الجيد، ولما تتمتع به من ارتباطات وعلاقات مع شركات أدوية عالمية متعددة الجنسيات، خاصة لكونها تعنى بصناعة وإنتاج الخامات الدوائية والمستحضرات الطبية والصيدلانية ومستلزمات الإنتاج والأجهزة والمستلزمات الطبية، وفوق كل ذلك توقيعها اتفاقيات بيع وتوزيع وتسويق كثير من مستحضرات دوائية في أغلب الأسواق خاصة التركية في مجالات علاج الأمراض النفسية والعصبية.
تذبذب السعر
واستنادا على إغلاق “الدوائية” جلسة الثلاثاء الماضي؛ 20 جمادى الآخرة 1437، الموافق 29 مارس 2016؛ على 31.70 ريالا، تبلغ القيمة السوقية للشركة 3804 ملايين ريال، موزعة على 120 مليونا، منها 77.44 مليوناً حرة. وظل سعر السهم في خمس جلسات بين 30.20 ريالا و32.30، فيما تراوح خلال 12 شهرا بين 21.80 ريالا و49.70، أي أن سعر السهم تذبذب خلال 52 أسبوعا بنسبة 78.04 في المئة، ما يشير إلى أن السهم مرتفع إلى متوسط المخاطر، وبما أن السهم ليس للمضاربة بمفهومها الصحيح، حيث يبلغ متوسط كميات الأسهم المتداولة يوميا 335 ألفاً، ففي هذا ما يهمش مبدأ المخاطرة عن السهم.
الحصانة المالية
وعلى مستوى الحصانة المالية، أوضاع الشركة النقدية جيدة جدا، فقد بلغ معدل المطلوبات إلى حقوق المساهمين 40.23 في المئة، والمطلوبات إلى الأصول 28.69 في المئة، وهما جيدان جدا خاصة في ظل معدلات السيولة الممتازة، فقد جاء معدل السيولة النقدية 1.77، السيولة السريعة 1.83، بينما استقر معدل التداول عند 2.25، وفي كل ذلك ما يعني أن الشركة محصنة بشكل جيد جدا وقادرة على مواجهة أي التزامات مالية سواء كان ذلك على المدى القريب أو المتوسط.
وفي مجال الإدارة والمردود الاستثماري، جميع أرقام الشركة تضعها في مركز جيد، فقد زاد الدخل بنسبة 15.99% خلال العام الماضي، وبنسبة 9.05%عن الأعوام الخمسة الماضية، ورغم تراجع الأصولا بنسبة 7.99% إلا أنه زاد بنسبة 2.05% عن الأعوام الحمسة الماضية، ولتعكس ذلك على حقوق المساهمين التي تراجعت بنسبة 21.3% خلال العام الماضي وبنسبة 1.4% عن السنوات الخمس الماضية.
السعر والقيم
وفي مجال السعر والقيم، جميع مؤشرات أداء السهم مستقرة عند الجيد جدا رغم تراجع الأصول وحقوق المساهمين بسبب محافظة الشركة على أدائها المتزن على مدى الأعوام السبعة الماضية، لتواصل مسيرة النجاح التي بدأتها عام 2007، وتحتل مكانة متقدمة ضمن قائمة شركات الصف الأول، خاصة على مستوى الربحية. وعند دمج جميع مكررات سهم «الدوائية» مع ما رشح لنا من معلومات عن أهداف الشركة المستقبلية ومقارنة كل ذلك بأداء الشركة عموماً، يعتبر سعر سهمها مقبولا عند 32 ريالاً. هذا التحليل يهدف في الدرجة الأولى إلى تحديد مدى عدالة سعر السهم وجدوى الاستثمار فيه بناء على المعطيات الحالية، ولا يعني توصية من أي نوع. استخلصت جميع الأرقام والمعايير والمؤشرات والنسب الواردة في هذا التحليل من القوائم المالية للشركة على موقعها ومن موقع «تداول»، وتمت مقارنة النتائج مع مواقع أخرى تتسم بالدقة والحيادية، وفي حال وجود أي اختلافات جوهرية، تم الأخذ بالأرجح والموثق منها.
